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螺纹钢缺持续上涨动力

2018-11-06 10:07:09

螺纹钢 缺持续上涨动力

受国内股市近期大幅上涨推动,前期超跌的螺纹钢期货持续反弹,期、现价差逐步收窄至正常范围。然而,国内钢铁市场缺乏持续回升的动力,在供过于求、原料价格低迷的背景下,螺纹钢期货反弹难以持久。

需求增速放缓

从本质上说,国内钢材价格易跌难涨是因为中国经济扩张力度减弱,令钢材下游需求增速放缓。近白癜风复发办日公布的11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值降至6个月低点,其中新订单和新出口订单表现均大幅低于预期,说明制造业下游需求依然不旺。无论建筑、汽衡阳癫痫咨询车还是机械领域,今年的表现都比较低迷。

中国冶金工业规划研究院预计,2014年我国钢材需求量7.1亿吨,同比增长2.45%;粗钢产量8.2亿吨,同比增长5.26%,钢材供应量明显超过需求狼毒宝宝湿疹膏量;2015年,我国钢材需求量7.2亿吨,增速将放缓至1.41%,粗钢产量8.34亿吨,增速将放缓至1.71%。整体来看,国内钢材市场供过于求的局面难有根本性改善。

钢材产脑瘫基因关量不减

虽然目前已进入传统需求淡季,但在可观利润的驱动下,我国钢材产量依然维持在高位。由于铁矿石价格跌幅远大于钢材价格跌幅,从10月下旬开始,每生产一吨螺纹钢,钢铁企业可以获得超过200元的利润,部分单位成本较低的大钢厂甚至可获得300400元的高额吨钢利润。受此刺激,国内钢材产量快速回升。

据中国钢铁工业协会统计,11月中旬,国内重点企业粗钢日均产量达164.21万吨,旬环比增长0.44%。随着产量的回升,钢铁企业的产成品库存再次回升。11月中旬旬末,国内重点钢铁企业库存量1445.9万吨,较上一旬末增加46.1万吨,环比增长3.3%,超过了10月底APEC会议开始前的库存量。

矿石原料价格难抬头

往年由于冬季天气寒冷、车皮紧张等不利运输条件,钢厂和贸易商都会提前囤积原材料,即冬储,以便维持生产经营。但今年受市场不景气、铁矿石价格持续下跌影响,钢厂的心态发生了明显变化,多数钢厂的冬储意愿大幅降低。

山东地区不少钢厂坚定地实行710天甚至更低的低原料库存策略。由于距离青岛、日照等港口较近,运输方便,山东很多钢厂采取随用随买策略,降低了不少成本。APEC会议结束后,华北地区钢厂逐渐复产,但并没有大量补充铁矿石库存,同样是随用随买。

在国内钢厂缩减采购量、缩短原料库存周期的同时,铁矿石供应量仍居高不下。虽然10月以来我国铁矿石进口数量略有缩减,但力拓、必和必拓、淡水河谷等国外主要矿山的开采成本低廉,产出的铁矿石加上运费到达中国北方港口的成本多在4050美元/吨,即使目前国际铁矿石价格已跌至70美元/吨,上述三大矿山仍有20美元/吨左右的利润空间。

因此,尽管近期国外一些矿山企业打算推迟未来新增矿山的投产计划,但从短期看,我国铁矿石的进口量和港口库存量仍将维持高位,再加上国内大中型矿山多数仍在生产,铁矿石的市场供应量严重过剩。

11月以来螺纹期货价格跌幅大于现货价格跌幅,螺纹钢现货价格较期货价格升水持续扩大。11月18日,上海地区三级螺纹钢现货较期货升水448元/吨,接近历史峰值。此后,螺纹钢期、现价差开始逐渐收窄,目前已降至240元/吨左右。综合来看,螺纹钢、铁矿石期货的反弹难以持久,或将低位区间振荡。

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